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　　本年以来，债市波动较大，债券基金功绩全体承压。投资计谋愈加天果然二级债基功绩出现较大分化，分解亮眼的家具酬金已进步14%，与排行末位家具的功绩比拟当先近18个百分点。梳剪发现，功绩排行靠前的二级债基多半重仓了可转债，部分绩优基金执有的可转债在基金财富净值中占比以至进步100%。业内东谈主士以为，面前可转债阛阓估值已脱离历史低位，在正股上升的带动下，可转债有望不时走强。

　　Choice数据裸露，结果3月19日，本年以来全阛阓3700余只债券基金（按基金主代码统计）平均吃亏0.03%。其中，纯债基金功绩垫底，近大要净值下落；二级债基全体功绩相对较为理念念，平均净值增长1.45%，逾七成收货了正收益。

　　本年以来，二级债基功绩分化权贵。结果3月19日，在630余只二级债基中，有57只收益进步5%，华商丰利增强按时怒放债券A、金鹰元丰债券A、富国优化增强债券A的收益水平位居前哨。

　　此外，有54只二级债基本年以来净值下落超1%，排在末位的家具吃亏了3.51%，与居首的基金功绩进出近18个百分点。

　　可转债是二级债基功绩分解的输赢手。以金鹰元丰债券为例，结果2024年末，该基金重仓了南航转债、通22转债、金诚转债、谈通转债等，可转债财富占该基金财富净值的比例达100.83%。

　　华商丰利增强按时怒放债券在2024年末执有的可转债在基金财富净值中占比高达114.54%；在富国优化增强债券执仓中，可转债的占比也达到了75.07%。记者梳剪发现，本年以来功绩排行靠前的二级债基，多半重仓了可转债财富。

　　在职权阛阓回暖的带动下，本年以来可转债阛阓分解雅致。Choice数据裸露，结果3月20日，中证转债指数本年以来涨幅超5%。3月18日，中证转债指数一度涉及438.92点，创2015年6月以来新高。在业内东谈主士看来，可转债阛阓的强势行情仍将延续。

　　“总结2月以来的阛阓，正股‘科技牛’独树一帜，可转债延续强势行情。”华西证券宏不雅固收团队以为，从估值层面来看，面前可转债估值处于较贵区间，但按照“流动性—利率—正股的转债估值”三要素分析框架，长端利率不具备大幅上行的基础，且债市亟需新增收益起首，重叠正股全体上行行情可期，可转债有望不时走强。

　　“面前可转债阛阓景况和阛阓环境是匹配的。”在金鹰基金完全收益投资部吴海峰看来，现在可转债估值虽已达到历史中位偏上水平，价钱中位数也来到120元以上，但股票阛阓仍有较高热度，可转债阛阓的估值压力相对较小，可对可转债财富教悔一定的估值容忍度，不时参与趋势行情。

　　中欧可转债基金司理李波以为，在多重积极身分的共振下，当下可转债阛阓出息看好。供需层面，异日存量可转债退出多、新增供给少，供需不屈衡将鼓舞估值上行。本年可转债阛阓分化或加重第四色播，高弹性方针或将主导逾额收益的创造。