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　　伊力特（600197）2024Q2好意思满交易收入/归母净利润/扣非归母净利润差异为4.98亿元/0.39亿元/0.34亿元偷拍 自拍，事迹妥贴预期。

　　2024Q2公司高级酒/中档酒/低档酒收入差异为3.00亿元/1.48亿元/0.44亿元(+1.00%/+24.33%/+8.46%)，中档收入占比擢升4.01个百分点至30.11%，而高级酒占比下滑4.07个百分点至60.87%，或主因疆内需求承压大环境下，高级酒动销有所下滑。

　　2024Q2疆内/疆外营收差异为3.27亿元/1.65亿元(-1.14%/31.11%)，其中疆外受益于改变，收入占比擢升5.98个百分点至33.58%(上半年四川伊力特好意思满销售收入4485万元)。2024Q2公司批发代理/直销(含团购)/线上销售收入差异为3.97亿元/0.72亿元/0.24亿元(+5.78%/+25.60%/-3.89%)。遗弃2024Q2末，酒类经销商差异74家(同比+8家)，疆内/外60/14家(同比+8/不变)，四川酒类销售公司勾搭经销商139家。

　　2024Q2公司毛利率/净利率较上年同时变动+6.13/+2.27个百分点至48.23%/8.04%，毛利率上行或主因结构擢升，净利率擢升幅度略低主因用度率擢升：2024Q2销售用度率/照管用度率(包含研发用度)/财务用度率同比变动+5.00/-0.28/+0.25个百分点至17.92%/5.16%/0.26%。2024Q2计算性现款流为-1.74亿元;2024Q2末协议欠债环比/同比变动-0.30/+0.06亿元至0.62亿元。

　　在新销售庄重东谈主辅导下，改变决心强硬，新营销策略有望开启，期待改变带来角落变化。探讨到白酒行业阐明略低于预期，咱们礼貌下调盈利预测，预测2024年-2026年归母净利润差异为3.85亿元/4.41亿元/5.10亿元(前值4.50亿元/5.74亿元/7.37亿元)偷拍 自拍，保管“买入”评级。