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证券时报记者 胡华雄 李明珠男同 表情包

9月20日，香港恒生指数高潮1.36%，这是该指数联络第6个往未来高潮。

在中秋假期莫得南向资金“注入”的情况下，港股亦呈联络涨势。而在好意思联储文告降息后，港股涨势愈加苍劲，好意思联储降息是否会成为港股重新“雄起”的催化剂？

数据闪现，本年以来，多路“流水”注入港股，给港股提供了考究的市集环境。

多位民众遴选证券时报记者采访时示意，港股在历史上是好意思联储降息周期的受益者，在降息后港股市集申诉率相对较高。

多路“流水”注入港股

据同花顺iFinD数据，若按照回购日历计，港股市集本年回购金额悉数已跳跃2000亿港元，远超客岁全年回购金额。笔据上述统计口径，数据闪现，在2022年之前，港股市集各年度回购金额均低于千亿港元，最近3年回购金额知晓进步，本年更是大幅增长，并创下年度回购金额历史新高。

港股连年来的回购潮主要由龙头公司带动，控股、汇丰控股、好意思团、盟国保障本年以来往购金额均跳跃百亿港元，上述4家公司本年悉数回购金额跳跃千亿港元。

其他广宽港股公司也纷纷加入回购雄师，回购公司的诡秘面进一步扩大。若按照回购日历计，本年以来进行回购的港股上市公司已接近240家，跳跃客岁全年流派。数据闪现，接头统计口径之下，客岁全年进行回购的港股上市公司约200家。

有分析不雅点认为，千亿资金回购为港股注入“流水”，故意于港股市集的举座启动。

另外，在港股上市公司加大回购力度的同期，内地南向港股通资金本年以来也加大了买入港股的力度。数据闪现，本年以来，南向港股通资金净买入已跳跃4800亿港元，年度净买入额已跳跃此前3年各年度净买入额，达到历史第二高位，仅次于2020年的全年净买入额。

记者梳理历史数据发现，南向资金连年来在港股市集的影响力掌握小觑，在南向港股通资金创出历史最大净买入额的2020年，恒生科技指数暴涨78.71%，南向资金成为鼓动当年港股科技股涨势的主要力量之一。

建银国际证券议论部首席策略师、董事总司理兼议论部主宰赵文利遴选证券时报记者采访时示意，参考好意思股的历史，抓续积极的股票回购是好意思股长牛的一个进军原因。本年以来，南向资金加快了对港股市集的偏好，况且近期加强了对成长股简直立。这些积极身分共同作用下，有助于增强港股韧性和巩固性，促使港股冉冉向好。中恒久看，港股市集的走势及上起飞间，还将取决于中国经济基本面和计谋预期的改善经过及外资风险情绪的变化。

港股是降息周期受益者

当地时候9月18日，好意思联储文告降息，况且降50个基点，时隔4年重新干涉降息通谈，好意思联储降息也激励多国央行跟进降息。关于港股，好意思联储降息会带来何种影响？

保银投资总裁、首席经济学家张智威遴选证券时报记者采访时示意，从资金流动角度来说，好意思国降息一般会使得好意思国债券收益率下降，资金会流出好意思国市集，更多地可能会流入新兴市集，对新兴市集的流动性有匡助，港股市集等于其中一个例子。

张智威认为，一方面，在往常几天里港股市集走得比较好，其中一个进军原因等于投资者对好意思国降息有一个预期。他指出，哪怕是中秋节时期，（因港股通休市）莫得南向资金流入港股，港股市集如故保抓了比较强的走势，况且这种强势恰逢好意思的集团这么一个比较大的港股IPO刊行上市，也未对市集酿成太强的“抽血”效应，因此近期港股的高潮是很奏效的高潮，是好意思国降息周期开启利好新兴市形势鼓动。

另一方面，张智威认为，好意思国降息会导致好意思元贬值，以过头他货币增值，东谈主民币因而走强，这也对港股走势有一定匡助。

赵文利示意，好意思联储降息对港股最进军的影响可能是港元流动性环境的改善，以及进一步大开中国内地货币计谋削弱的空间。港股对外部流动性变化较为敏锐，降息关于港股市集流动性会有旯旮改善。以往好意思元利率的下降会带动好意思元走软，从而激励资金从好意思元财富回流新兴市集，跟着利率进一步下降，更多资金也会从货币基金流向风险财富。好意思元走弱的同期，东谈主民币和港元走强，会突显中资股的诱惑力，估值低、安全旯旮高的港股有望成为进军的受益者。此外，好意思元降息，除带动港息下降，也有助于进一步大开中国内地货币计谋削弱的空间，从而故意于改善中国经济基本面，提振港股的盈利远景。从历史数据来看，港股在历史上是降息周期的受益者，在降息后港股平均申诉率相对较高。

博大老本国际总裁温天纳遴选证券时报记者采访时示意，好意思联储降息给港股带来故意的环境，但降息预期此前依然达成一致，对市集影响依然消化，委果的影响在于企业运营成本、流动性成本和投资者杠杆成本的下调，关于整个实体经济来说，亦然比较故意的。

老虎证券香港投研总监陈庆炜在受访时示意，香港基本利率奉陪好意思联储，因此好意思国降息即是香港降息，径直影响各式信贷成本的裁减，故意于财富价钱的巩固。港股一向对国外流动性敏锐，降息故意于估值的进步，但盈利预期的进步仍需要更多计谋的支抓。

港股估值仍具诱惑力

港股市集从低位已有知晓反弹。数据闪现，恒生指数年内累计已高潮7.10%。从个股发扬来看，据记者统计，年内已有跳跃400只港股涨幅跳跃20%，其中79只港股年内股价已翻倍。

不外，在本年之前，恒生指数已阅历联络4年着落，现在估值水平处于连年相对低位，仍具有诱惑力。据Wind统计口径，恒生指数现在滚动市盈率（TTM）约为9倍，知晓低于最近10年的平均水平（10.52倍），处于最近10年约18%的分位点水平。

中金公司的议论不雅点认为，比拟A股，港股由于港元挂钩好意思元的关连汇率轨制，使得好意思联储货币计谋传导更为径直，举例香港金管局依然将基准利率从5.75%下调至5.25%，买卖银行也有望相应下调最优贷款利率。这些王人将径直裁减香港土产货的融资成本，改善港元流动性环境，进而径直影响与之有关的香港土产货地产行业以及分成类财富。

赵文利认为，本次港股的半年报举座是略超预期的，荒谬是头部互联网和科技公司功绩超预期幅度比较大，这带动了8月以来港股的高潮。预测异日，头部互联网和科技公司功绩还有进一步进步的空间，这如实会对港股的估值和异日的走势有考究的撑抓和促进。

温天纳在受访时认为，好意思联储降息对一些传统周期性股、高杠杆的地产类股以及传统的科技类股王人是故意的，因为这么的环境减少了这些企业的杠杆成本和融资成本。本年港股的企业回购数目比较多，是因为企业合计现在公司的股价不不详充分反应施行的状态，通过回购开释信号对进步每股盈利有一定的匡助。但这些王人是客不雅的外围身分，最终不管是回购，或者其他老本市集的操作工夫，最终是否能升沉为经济增长的能源，使得企业不详驱散抓续盈利还需要不雅察。

温天纳认为，在降息的大宏不雅布景下，合营一些计谋的支抓，归附残害者、投资者的信心，也有助于进步流动性，创造出比较强的企业功绩，从而拉动举座市集的估值，让港股市集重新回到以前的有增长能源的状态。