“自拍偷拍” 翰想艾泰冲击港股 估值一年大增11倍的背后荫藏什么？
发布日期：2025-03-28 12:13 点击次数：166
赛谈拥堵离盈利还有多远“自拍偷拍”。
《投资者网》张静懿
近期，翰想艾泰生物医药科技(武汉)股份有限公司(以下简称：翰想艾泰/公司)初度向港交所递交招股评释书，拟于主板上市，工银外洋担任其独家保荐东谈主。
看成一家革命药公司，翰想艾泰靠近着合手续蚀本、公司主营业务收入不开朗，研发成本私密、照料层老年化严重等诸多问题，这些问题或将为IPO进度蒙上暗影。
两年半蚀本1.53亿元
翰想艾泰自2016年建树以来，一直用功于于肿瘤学边界的药物研发。公司的居品管线涵盖了3种临床阶段的肿瘤学候选药物，包括中枢居品HX009、主要居品HX301和HX044，以及7种临床前阶段的候选药物，后者主要针对本人免疫和肿瘤市集，包括抗体偶联药物、双特异性抗体(BsAb)和单克隆抗体(mAb)。
HX009看成翰想艾泰的中枢居品，被称之为“超等PD-1”分子，是一种革命的PD-1/SIRPα双功能抗体交融卵白，象征着新一代免疫检查点防止剂的出身。HX009的打算旨在通过一种额外打算的双特异性分子，同期靶向PD-1和CD47两个免疫检查点，以增强PD-1抗体的疗效，并贬责CD47靶向的安全性问题。
在外洋临床磨练方面，HX009已在澳大利亚运行了初度东谈主体临床磨练，旨在评估其对晚期恶性肿瘤患者的安全性、耐受性及初步有用性，该磨练已于2022年10月完成。主要征询者得出论断，HX009在系数21名袭取调理的受试者中均流露出风雅的耐受性。
在国内，翰想艾泰已完成HX009-I-01中国征询的Ia期，并正在中国进行两项HX009的临床样式。公司预测在2024年底前运行HX009与要害磨练阶段药物纠合调理胆谈癌(BTC)的IIa期征询。
恶女教师把柄弗若斯特沙利文的申报，HX009是世界首个且独一的PD-1/SIRPα双功能抗体交融卵白，色狼窝导航在靶向PD-1/PD-L1及CD47的同类双特异性抗体及双功能交融卵白居品中，其临床磨练说明处于世界着手地位。
尽管翰想艾泰领有庞杂在研居品，但公司现在尚未终了任何收入，且合手续处于蚀本状态。2022年、2023年及2024年上半年，翰想艾泰莫得主营业务收入，其他收入及收益分歧为6635.7万元、666.4万元和2005.2万元；蚀本总数分歧为2511.7万元、8462.3万元和4313.1万元，累计蚀本达1.53亿元。
在主营业务无收入、无盈利的情景下，翰想艾泰的策划现款流终年告负。2022年-2024年上半年，公司策划步履现款流净额分歧为 -4750 万元、-5199.4 万元、-1915.4 万元，累计净流出 1.19 亿元。
翰想艾泰的蚀本主要源于鼓励居品买卖化和膨伟业务运营所带来的较大成本开销。2022年-2024年上半年，翰想艾泰的研发开支分歧为5868.4万元、4666.3万元和4203.4万元，研发系数为1.47亿元。
截止2024年9月30日，翰想艾泰的现款及现款等价物以及原到期日逾越三个月的如期入款系数为1.53亿元，预测截止2024年6月30日的现款及现款等价物大略解救约23个月的财务可行性。
估值一年大增11倍
翰想艾泰自2017年收购杭州翰想生物医药公司股权以来，还是奏效完成了A轮、B轮及B+轮融资。
2023年1月，翰想艾泰与杭州翰想等多方进行了钞票重组，完成了A轮融资。在此历程中，北京龙磐和杭州红业睿吉分歧以1651万元的价钱将杭州翰想12.5%的股权转让给翰想艾泰，况兼这些转让款项通过认购翰想艾泰14.71%的股权来抵销。同期，贝达药业(股票代码：300558.SZ)以825万元的价钱将6.25%的杭州翰想股权转让给翰想艾泰，一样以认购翰想艾泰7.35%股权的花样抵销。
紧接着在2023年5月，翰想艾泰进行了B轮融资，部分B轮投资者及孤独投资者以总代价约9138万元认购了翰想艾泰78万元的注册成本，那时公司的估值约为1.37亿元。
2024年6月，翰想艾泰完成了B+轮融资，海南扬子以1065万元的价钱从翰想生物医药(香港)手中赢得了翰想艾泰0.87%的股权。同月，扬子香港也以1065万元认购了翰想艾泰0.65%的股权。此时，翰想艾泰的估值高涨至约16.15亿元。
截止现在，翰想艾泰共有15个股东，其中包括贝达药业(股票代码：300558.SZ)、金斯瑞生物(股票代码：1548.HK)和泰格医药(股票代码：300347.SZ)等行业边界着名上市公司。翰想艾泰的首创东谈主、董事长张发明，通过蔡张生物科技和翰想生物医药(香港)系数合手有翰想艾泰约62%的股份。
尽管翰想艾泰建树已十年，但职工范围依然较小。截止2024年6月末，公司仅有52名职工，其中研发东谈主员20东谈主，占比接近40%；临床斥地东谈主员18东谈主，财务东谈主员5东谈主，一般及行政东谈主员7东谈主，信息时代东谈主员2东谈主。
此外，翰想艾泰的董事会由9名董事构成，其中有5名董事年岁逾越60岁，最年长的董事66岁，最年青的41岁，董事会成员的平均年岁约为56岁，流露出公司照料层的乐龄化。这么的乐龄团队在面对弥远高强度的医药研发责任时，其健康情景和元气心灵分派需要额外照管。照料层可能需要商酌引入更年青的研发东谈主才，以确看照料层的理解性和无间性。
翰想艾泰计较通过港交所上市召募资金“自拍偷拍”，用于中枢居品HX009、主要居品HX301及HX044的研发，以过甚他迫切居品的研发，并为买卖化及业务发展步履提供资金支合手。(想维财经出品)■